行业动态
咱们对金融数据预测进行更新。
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正文
12月经贷数据前瞻：咱们预测12月新增信贷约7000亿元，低于客岁同时的1.2万亿元，贷款余额同比增速7.7%，与上月执平。具体看：
1. 对公贷款：12月末单据利率上行，但全月来看利率仍处于低位，标明信贷需求不彊；年末基建开工投入淡季，隐债置换也可能偿还一部分对公贷款；银行投入年末技俩储备阶段，部分对公贷款可能于1月投放。概括以上身分，对公贷款可能呈现同比少增。
2. 住户贷款：12月商品房成交数据透露房地产执续复苏但势头有所放缓，预测存量按揭降息后住户早偿情况保执稳重，咱们预测12月住户中始终贷款增长持续规复；破钞信贷方面，接头到11月社零同比增速着落，咱们揣摸部分破钞需求已在前期刺激计谋下提前已毕，12月住户短期贷款增长可能回落。
12月社融数据前瞻：咱们预测12月新增社融约1.9万亿元，与客岁同时执平；社融存量同比增速7.8%，与上月执平；结构上看，政府债券可能是支援社融增长的主要科目，主要来自隐债置换债券带动；咱们预测东说念主民币贷款、表外融资同比少增。
12月货币数据前瞻：咱们预测受财政支拨冉冉下发影响，12月M1同比着落约3%，降幅持续收窄；预测M2同比增长约7%附近，进款流向搭理、股市成交额较前期回落可能导致M2增速较前期略有着落。
本文摘自2025年1月7日也曾发布的《12月金融数据前瞻：蓄力开门红》，如需取得全文请讨论中金银行团队或登录中金点睛。
风险
经济规复不足预期，房地产和场所隐性债务风险。
图表1：12月末单据利率上行
图表2：2024年11月国有大行、中小行贷款增速放缓
图表3：12月主要城市商品房成交回暖
图表4：11月按揭RMBS早偿率稳重
图表5：12月草根景气度主义弱于客岁同时（1/2）
图表6：12月草根景气度主义弱于客岁同时（2/2）
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