来自深圳的国内供应链行业标杆企业怡亚通正在面对一份8.82亿元的合同纠纷诉讼。这一数额宏大的合同纠纷看上去对它的投资者只产生了窄小的“惊吓”。公告讦布第二天地降5%以后开yun体育网，股价很快培植并保合手了比较大盘强势的融会。

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截图开首：公司公告

2月23日怡亚通发布的公告称，公司与汕尾市投资控股有限公司(以下简称“汕尾投控”)的诉讼已获广东省汕尾市中级东谈主民法院受理，触及海砂开拓形势践约争议。

怡亚通在公告中争辩称“案件存在首要争议”，但阛阓对其债务压力与计谋践诺力的质疑声愈发厉害。投资者应当钟情目下市值120亿的怡亚通滚动市盈率也曾接近140倍，最新一季的收入下滑14%，净利润下滑47%。

诉讼纠纷牵出膨胀后遗症

字据公告，纠纷源于2022年11月怡亚通与汕尾投控坚毅的《JH21-08区块海砂开拓海域使用权和采矿权出让合同》。两边商定由怡亚通子公司汕尾怡亚通负责形势施工管制，并分20期支付货款共计28.03亿元。然则，因未按左券履行付款义务，汕尾投控条目怡亚通支付过时款项7.74亿元、爽约金0.3亿元及践约保证金0.78亿元，所有8.82亿元。

怡亚通在公告中强调“合同遵循、海砂储量及应答职守存在争议”，但这一说法难以隐敝其资金链的脆弱性。财报自满，驱散2024年三季度末，公司货币资金余额为105.57亿元，但短期借债高达207.57亿元，现款短债比不及0.5，偿债压力权贵。与此同期，前三季度打算举止现款流净额同比下降37.05%，仅为1.89亿元，进一步指责了抗风险能力。

更值得负责的是，汕尾怡亚通已于2024年12月脱离怡亚通法例，其大鼓吹变更为注册本钱仅6.6万元的深圳千城盛科技有限公司。这一股权变动激励阛阓对其业务孤苦性的质疑，而原告汕尾投控亦条目怡亚通对接洽债务承担连带职守。

增收不增利逆境难破，计谋转型收效存疑

怡亚通首创东谈主周国辉曾建议“供应链+产业链+孵化器”模式，试图通过资源整合完竣生态型商社转型。然则，公司连年来的事迹融会却与计谋愿景以火去蛾中。数据自满，2018年至2022年，怡亚通买卖收入守护在700亿元足下，但净利润长久个位数，扣非净利润辘集两年为负。2023年前三季度，营收同比增长28.32%，归母净利润却同比暴跌71.8%，增收不增利无礼合手续加重。

在现款流压力下，怡亚通仍执着于跨界膨胀。除海砂形势外，公司连年布局新动力、半导体等畛域，但2024年上半年新动力业务营收增长未达预期，半导体存储业务虽增长114.27%，却面对行业竞争加重风险。周国辉曾称“热切是最佳的能干”，但激进膨胀反而加重了资金链危险。

管制层言论与施行落差激励质疑

怡亚通管制层连年时时开释乐不雅信号。集团副总裁王辉在2024年进博会时辰暗示，公司“中枢资源千里淀10年”，将要点布局新动力与高技术产物；酒业总裁陈有为则建议2025年以“调动、滚动、践诺”为中枢筹备，发力定制酒业务。然则，这些计谋尚未体当今财务数据中，反而在海砂形势诉讼中暴线路风控罅隙。

更早前，周国辉在回话深交所问询时，曾以“现款流入与营收比例超100%”论证打算隆重，但专科分析指出其筹备方法存在误导，本色应收账款增速远超营收增速，资金回笼能力堪忧。如今，公司短期借债余额高达207.57亿元，而货币资金仅105.57亿元，印证了往日财务分析的偏差。

本钱阛阓反映与将来挑战

受诉讼音问冲击，怡亚通股价2月24日大幅低开超5%，市值缩水至123亿元。尽管公司称将“积极应诉”，但案件审理后果可能对其利润产生首要影响。此外，控股鼓吹怡亚通控股于2025年2月晓示减合手3000万股，进一步激励阛阓对公司出息的担忧。

从供应链龙头到诉讼被告，怡亚通的逆境折射出传统企业转型中的无数逆境：在追求限度膨胀与多元化布局时，若缺少隆重的财务管制和风险法例，最终可能堕入“增收不增利—欠债高企—计谋收缩”的恶性轮回。周国辉曾建议“构建数字化生态系统”，但当数字化器用无法治理现款流危险时，其计谋洪志更显煞白。

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